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大众入股江淮“醉翁之意不在酒”

  据英国路透社的消息,大众汽车有意收购其中国新能源汽车合资伙伴江淮汽车的大量股份。此消息一出,江淮股价已经连续两天涨停,若不是江淮第一时间发布“股票交易异常波动公告”,撇清与大众的关系,证监会的刀可能就要劈到头上来了。前段时间特斯拉的马斯克就是个例子。虽说江淮否认,但此事并不是空穴来风。因为有前车之鉴,官方新闻不可全信。

  

  大众方面则并未否认,它表示,“我们正密切关注此事对我们的业务以及合资伙伴的影响。为此,我们将与各方共同探讨一切可能的选择,确保在中国取得长期成功。”

  由于乘用车领域连年经营不善,江淮股价一直是跌跌不休,从15年的19.39元每股到爆出收购消息前一天的5.61元每股。对大众来说,此时入股江淮恰逢其时,不但有救人于水中之中的顺水人情,收购的价格也十分划算。那么,大众入股江淮的真实目的是什么呢?

  大众汽车是汽车行业中的巨头企业,旗下的汽车品牌不胜枚举,布加迪、兰博基尼、宾利、保时捷、奥迪、斯柯达等等,涉及范围极为广泛。而江淮似乎与大众家族的成员有着不同的气质,品牌形象的确没有那么高大上。市值约750亿欧元的大众面对市值约17亿美元的江淮,就如同大象面对蚂蚁,而在外界普遍不看好江淮汽车的情况下,大众究竟为何对江淮如此走心?

  不可否认江淮是一家极具研发精神的企业,作为国内首家专利过万的车企。尽管在乘用车版块表现不佳,江淮商用车的表现还是可圈可点的。大众看好江淮的地方或许正在于此。

  大众汽车早在1956就成立了大众商用车,其主要生产轻型卡车、豪华巴士、客货两用车等,主攻中端商用车市场。旗下还有商用车品牌斯堪尼亚和MAN。斯堪尼亚是瑞典有名的货车和巴士制造商,而MAN也是全球最大的商用车生产厂商之一,二者凭借先进的技术和过硬的质量深受喜爱,但高昂的售价注定使这两个品牌与江淮之间的受众大为不同。

  

  从大众商用车版块全球范围的布局来看,江淮的确拥有其所欠缺的中低端市场部分。江淮商用车主推中低端市场,主导产品包括重、中、轻、微型卡车、多功能商用车等车型,以及商用车的专用底盘、变速箱、发动机、车桥等核心零部件,产品范围之广。而大众部分商用车的细分市场还未踏足,没有商务车的中低端版块的生产布局,而中低端价位的商用车依然占据市场主流地位,入股江淮正好可取长补短。

  二者自2017年起就在新能源汽车领域开始合作,创立了合资品牌江淮大众。两年的合作也让双方有充分的了解。而江淮大众在新能源汽车的技术领域也占优势地位。若大众成功入股江淮,极可能会加大对江淮大众的资金投入,双方新能源汽车领域可实现更深入合作。再往深入点说,不排除有地方政府要求大众收购股份,已换取现金流的现实问题。

  

  但德国大众也有着自己的如意算盘,毕竟千亿市值的公司不会随便当接盘侠。或许江淮对于大众来说,并不是为了主发力于中国市场。截至2018年底,江淮汽车共累计出口超60万辆,其中商用车为主要出口车型,轻卡更是取得连续14年出口第一的成绩。江淮商用车本就有着出口力强的优势,而大众作为全球化的汽车品牌,定是放眼于全球的中低端商用车市场。

  这种全球化成功并购的事件很多,如索尼收购哥伦比亚影业,波音兼并麦道,时代收购华纳成为时代华纳,洛克菲勒联姻花旗银行,微软并购启示录、汽车行业更有通用的系列并购、戴姆勒-克莱斯勒集团的并购案。

  大众入股江淮并不是为了主发力于中国市场。截至2018年底,江淮汽车共累计出口超60万辆,其中商用车为主要出口车型,轻卡更是取得连续14年出口第一的成绩。江淮商用车本就有着出口力强的优势,而大众作为全球化的汽车品牌,定是放眼于全球的中低端商用车市场。大众入股江淮或许会有这方面的思考。

  

  大众旗下品牌众多,多年来一直热衷于品牌收购。跟保时捷之间的收购与反收购对峙更是堪称经典。在收购的众多品牌中,超跑毕竟是少数人的玩具,投入成本大但盈利性不强,奥迪、大众等主流品牌市场已经较为饱和,想要更上层楼难度极大。为扩大自身盈利能力,野心勃勃的大众通过江淮来入手中低端商用车市场是极为可能的。

  此外,也有一种论调认为,大众入股江淮的真实目的是“曲线救国”,它一旦其入股江淮成功,将会给一汽、上汽巨大的压力。进而完成对后者的入股这才是大众背后的真实算盘。

  如论如何,这场战役已经打响。大众增股之心已动,不会轻易磨灭。究竟会拿谁先开刀,目前尚不得而知。不妨静观其变,大众会在谁身上率先破冰。

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